币圈融资模式主要分为一级市场私募、中心化公售、去中心化链上募资、合规证券代币发行四大类，不同模式对应项目不同发展阶段，在参与门槛、风险等级、流动性、监管约束上存在明显区别，多数区块链项目不会只使用单一融资方式，往往会组合多种模式完成资金募集与代币分发。
一级市场私募是当下早期加密项目最主流的融资手段，分为种子轮、天使轮、战略轮等阶段，主要面向加密风投机构、合格投资人，普通散户基本无法直接参与。项目方大多采用SAFT简单协议进行募资，投资人提前支付BTC、ETH或者稳定币，项目还未正式生成代币，等主网上线、代币生成事件完成之后，再按照协议约定的折扣比例、锁仓周期分批解锁代币份额。这种模式的优势除了拿到资金，还可以获得机构带来的行业资源、项目背书，缺点是谈判周期较长，代币解锁规则复杂，同时不同地区对于SAFT协议的法律认定并不统一，存在一定的监管不确定性，很多公链、DeFi新项目都会优先走完私募轮，再开启面向普通用户的公开募资环节。
公开募资分为中心化公售与去中心化链上募资，ICO是最早出圈的公开融资模式，项目方不依赖第三方，直接面向全球用户售卖代币，2017‑2018年迎来爆发，但是因为几乎没有审核门槛，大量白皮书项目、空气项目泛滥，诈骗项目占比很高，随着全球监管收紧，纯粹独立的ICO现在已经十分少见。在此之后衍生出IEO模式，由中心化交易所launchpad承接募资，交易所会做基础项目筛查，募资结束后直接在平台上线交易，降低了部分跑路风险，但项目方需要承担较高的平台服务费，项目质量也依旧高度依赖交易所审核力度。IDO则是在去中心化交易所开展募资，不需要中心化平台许可，项目可以快速建立流动性池，代币认购之后即可交易，成本更低，社区参与自由度更高，不过缺少严格尽调，项目鱼龙混杂，诈骗、砸盘事件频发，是目前小体量新项目比较偏好的发行方式。
STO证券型代币发行属于偏向合规方向的融资路径，发行的代币被认定为证券类资产，代币对应股权、债权、分红等真实权益，需要遵守对应地区证券监管法规，完成信息披露、注册备案等流程。对比其他代币融资模式，STO合规性更强，更加适合机构资金入场，但整套流程耗时久、法务成本高昂，二级市场交易基础设施不完善，整体市场体量偏小，并没有成为行业主流。除此之外行业还存在一些补充融资手段，比如生态基金会提供的项目grant资助、DAO国库投资、LBP流动性引导池募资、INO代币化NFT募资，这类方式更多作为辅助手段，很少独立支撑完整项目融资流程。
不同融资模式背后，投资人需要分清代币对应的权益，大部分ICO、IEO、IDO产出的是功能型通证，并不代表持有公司股权，更多是生态内使用、治理凭证；私募轮拿到的份额普遍带有锁仓、线性释放规则，会直接影响代币后期抛压。项目方选择融资模式，会综合考量团队合规能力、目标投资人是机构还是散户、项目所处阶段；普通参与者则需要区分一级私募和二级公售的风险差异，公开募资不等于项目经过担保，无论哪一种融资模式，都无法完全规避合约漏洞、团队跑路、监管政策变动带来的各类风险。
