比特币B4是海外币圈周期流派通用的阶段划分术语，完整体系分为B1、B2、B3、B4四个周期阶段，B4特指比特币一轮四年减半周期走完牛市冲高、行情见顶之后，进入熊市下跌、筹码清洗以及熊市中后期磨底的完整周期末端阶段，也是整个四年循环里时长最长、散户亏损比例最高的周期区间，是币圈资深交易者做长线仓位规划最重要的参考标准之一。这套周期划分方式最早来源于海外链上研究社区，和传统的四季周期理论一一对应，B1为减半前的底部吸筹阶段，B2是减半之后缓慢抬升的结构性牛市，B3是市场全民狂热的主升浪冲顶行情，而B4就是一轮周期收尾的熊市行情，绝大多数长线布局的机会，全部集中在B4中后期。
比特币每一轮完整周期中，B4阶段的运行时间普遍维持在18个月至22个月，占整个四年周期接近一半的时长，这也是熊市总是比牛市漫长的核心原因。2017年历史高点结束之后，比特币正式进入第一轮标准化的B4周期，行情从高点持续回落，最大回撤幅度超过85%，在长达20个月的震荡下行之后才走出熊市底部；2021年冲高至六万九千美元之后，市场同样立刻切换至B4行情，前期以快速暴跌为主，中期进入长时间横盘阴跌，大量短期持仓的投机筹码会在阴跌过程中持续交出筹码，链上数据中长期持有者的持仓占比会持续抬升，这也是B4阶段最典型的链上特征。在B4前期，市场会出现多次深度反弹，也就是交易者常说的熊市诱多反弹，反弹幅度普遍在30%至60%之间，目的是吸引抄底资金进场接盘，随后再度开启下跌，这也是B4初期最容易造成投资者大额亏损的行情陷阱。
B4阶段还可以细分为三个细分周期，分别是B4早期、B4中期和B4末期，不同阶段的市场特征有着明显区分。B4早期也就是牛市见顶后的半年时间，市场流动性快速收缩，山寨币会出现断崖式下跌，比特币的跌幅会远远小于主流alt币种，市场整体情绪从贪婪快速转向恐慌，各类加密赛道热点会全面熄火，新项目融资量会出现断崖下滑。进入B4中期之后，市场会进入长达数月的横盘震荡区间，波动率持续走低，每日涨跌幅会压缩到3%以内，市场会陷入长期的麻木状态，加密相关的全网搜索热度会跌至周期最低水平，绝大多数短线交易者会逐步退出市场，成交量会萎缩至牛市时期的两成左右。而B4末期也就是熊市终极筑底区间，市场会出现最后一轮恐慌杀跌，也就是俗称的终极插针，插针出现之后，市场不再创出新低，长线巨鲸会持续现货吸筹，这也意味着本轮B4周期即将结束，下一轮B1周期会正式开启。
区分B4不同阶段能够有效规避绝大多数投资风险，币圈成熟的长线策略普遍会在B3末期清仓离场，全程规避整个B4熊市周期，等到B4末期再分批布局现货筹码。很多投资者之所以常年在币圈亏损，核心原因就是无法识别B4行情，在熊市初期把下跌回调当成回调上车，在熊市中期不断加仓摊薄成本，最终在B4末期的最后一轮杀跌中割肉离场。随着机构资金不断进入加密市场，B4阶段的波动幅度虽然会有所收敛，但是整体的行情节奏、情绪变化、筹码交换逻辑，在过去四轮减半周期里从来没有发生过本质改变。
