目前币圈主流做空分为两种形式，第一种是杠杆现货做空，交易者向交易所借入对应币种即时卖出，等待行情下跌后买回等量资产归还平台，期间需要持续支付借贷利息，平台可提供做空的币种范围有限，流动性相对偏弱；第二种也是市场使用最多的永续合约做空，无需真实借贷代币，直接开立空头合约押注价格下行，没有到期时间限制，仅需要定期结算资金费率，灵活性更高。交割合约同样支持做空，但存在固定到期日，到期必须完成交割，长期趋势交易中适用性弱于永续合约。无论选择哪一种做空方式，大多配套杠杆机制，杠杆倍数越高，行情小幅反向波动就容易触发强制平仓。
做空虚拟货币潜藏着区别于做多的独特风险，也是多数交易者亏损的核心原因。做多交易最大亏损仅限于投入本金，而做空理论亏损没有上限，如果币种价格持续暴涨，空单亏损会不断扩大，市场出现逼空行情时，大量空单集中平仓买入会进一步推高价格，形成恶性循环。除此之外，永续合约的资金费率、杠杆借贷利息会持续侵蚀持仓利润，长时间持有空单即便方向判断正确，也可能被持续费用抵消收益。虚拟货币市场不存在涨跌幅限制，突发利好、大额资金拉盘、项目公告都可能造成短时剧烈拉升，高杠杆空单往往来不及止损就被清算。
单纯现货市场无法做空虚拟币，借助境外衍生品工具能够实现做空操作，但伴随着极高交易风险与合规风险。交易策略层面，做空更适合专业交易者用作短期行情博弈或是现货持仓对冲手段，普通投资者应当理性看待双向交易，不要把做空当作稳定盈利的方式，优先认清杠杆、强制平仓、逼空行情等核心风险，敬畏加密市场巨大的价格波动。对于普通参与者而言，远离虚拟货币衍生品交易，才是保护自身财产安全最稳妥的选择。
