理论上限2100万枚比特币，截至当前，已经挖出约2004万枚，待挖矿总量不足96万枚；剔除长期遗失、永久锁定无法动用的筹码后，市场实际可流通存量大约在1600万至1700万枚区间。很多币圈投资者容易混淆“理论总量、已挖出数量、真实流通存量”三组数据，单纯参考区块链浏览器显示的流通供应量，会高估市场上真实流动的BTC筹码，也是判断比特币长期稀缺性需要理清的核心知识点。
比特币2100万枚供应上限由底层代码锁定，无法人为修改，新币唯一产出渠道为矿工区块奖励。2026年3月，比特币正式跨过2000万枚挖矿里程碑，全网95%以上的理论供应量进入市场。当前处于第四次减半周期，单个区块奖励3.125枚BTC，全网日均新增比特币大约450枚，下一次减半预计在2028年，区块奖励进一步下调至1.5625枚。持续递减的发行节奏意味着，剩余不足96万枚BTC，需要耗时百年左右逐步挖出，行业普遍预估最后一枚比特币最小单位将在2140年前后产出，前17年挖出九成以上筹码，最后5%却需要超过110年，稀缺性会随着时间持续抬升。
已挖出不等于能够正常交易，这也是存量认知最大的误区。长期链上数据分析显示，大约有300万至400万枚比特币属于永久遗失状态。一部分源于早期矿工遗忘私钥、存储硬盘损毁、钱包密码丢失；还有部分代币转入无法取回的无效地址。这些比特币永久记录在区块链账本中，但没有任何人能够发起转账，相当于永久性退出流通。除此之外，还有数百万枚比特币长期沉睡在地址中，多年没有发生转账操作，持有者长期囤币不动，短期内不会流入交易市场，进一步压缩市场可供交易的浮动筹码规模。
存量结构变化，持续影响比特币市场周期逻辑。早期市场新增供给充足，价格波动更多受资金情绪主导；随着待挖矿数量持续缩减，年通胀率不断走低，叠加遗失筹码持续累积，比特币正在逐步进入存量博弈阶段。机构资金、现货ETF、上市公司储备持续吸纳现货，进一步减少二级市场流通筹码。对于中长期交易者而言，不能只盯着待挖矿数据，需要同步观察长期休眠地址筹码异动、交易所现货库存变化，以此判断真实存量供需格局，避免单纯依靠总量数据做出投资判断。
