当前实时行情下，1USDT约等于0.9987美元，理论发行定价为1USDT锚定1美元，场内主流交易所报价围绕1美元小幅浮动，日常波动区间基本维持在0.995至1.005美元之间。作为加密市场体量最大的法币抵押型稳定币，USDT的法定锚定规则和二级市场交易价格长期存在细微价差，也是币圈用户入金、变现、资产计价过程中最容易忽略的细节，多数现货、合约交易对均以USDT作为中间计价标的，其兑美元的价格变化直接影响全市场资产估值换算。
Tether官方设定1枚USDT对应1美元储备资产的发行准则，用户向Tether公司划转足额美元后，项目方按照对应数量在以太坊、波场、SOL等多条公链发行USDT，用户申请赎回美元时，所持USDT会被链上销毁，完成资金闭环。不过储备资产并非全为活期美元存款，根据项目方月度披露的储备明细，资产由美国短期国债、货币基金、贵金属、少量加密资产等多元品类组成，其中短期美债占比常年超过七成，现金类存款占比不足1%，储备结构的变化会间接影响市场对USDT平价的信心，进而左右二级市场成交价偏离1美元的幅度。目前USDT整体流通市值接近1880亿美元，24小时全市场跨平台成交金额常年维持千亿美元级别，庞大的交易量也让其价格很难出现持续性大幅脱锚。
二级市场USDT和美元无法严格1:1兑换，核心诱因来自供需变化带来的溢价与折价行情，也是币圈套利交易者长期关注的盈利机会。当加密市场整体走牛，大量场外资金想要进场抄底，市场USDT需求激增，USDT价格容易突破1美元形成溢价，极端行情下溢价最高可达1.02美元；反之熊市集中抛售、市场恐慌蔓延时，投资者集中卖出USDT换回法币，供大于求便会出现折价，历史极端利空阶段USDT最低下探至0.92美元附近。除此之外，不同交易所流动性深浅不同、各国法币出入金政策管控差异、平台提现通道临时拥堵，也会造成同时间段不同平台USDT兑美元报价参差不齐，场内撮合盘买卖价差通常在0.001-0.003美元区间，普通散户小额兑换很难感知，但大额资金进出时价差损耗会被明显放大。
区分场外OTC兑换与场内币币交易的汇率差异尤为关键，场内现货盘报价贴近0.9987美元的实时基准价，而场外个人点对点交易受地区换汇管制、中间商手续费、资金风控成本影响，1USDT兑美元报价浮动会更大。对于短线交易者，USDT小幅折价时适合用美元低位批量囤币，出现稳定溢价则可抛售USDT兑换美元落袋；中长期持仓用户需要持续关注Tether储备报告与欧美稳定币监管动态，一旦出现储备负面传闻、美国出台收紧监管政策，USDT大概率阶段性走跌偏离1美元平价。伴随近年美国稳定币相关法案落地完善，行业监管趋于规范化，USDT整体脱锚频率相较早年大幅降低，价格锚定稳定性持续提升。
