以太坊算力本质分为两个阶段，合并前PoW时代算力依靠哈希率衡量，全网算力通过网络难度与目标出块时间推算；2022年合并切换PoS共识后，以太坊主网不再存在传统挖矿算力，市场上大家讨论的算力概念仅适用于分叉链ETHW，现行主网依靠质押ETH形成验证权重，不再统计哈希算力。很多币圈交易者容易混淆两个阶段算力逻辑，直接套用比特币算力思维分析以太坊现价走势，很容易产生判断偏差，理清算力计算逻辑，是看懂链上数据、分辨行情资讯真伪的基础。
以太坊PoW阶段使用Ethash内存敏感算法，算力专业名称为哈希率，定义为硬件每秒完成哈希运算的次数，基础单位H/s，行业常用层级单位为MH/s、GH/s、TH/s。个人显卡、矿机的本地算力由挖矿客户端实时统计，设备不断更换随机数nonce反复运算，每完成一次哈希即为一次计算尝试，软件汇总单位时间尝试次数得到本地算力。全网算力无法直接采集所有矿工数据，行业通用计算公式为全网算力=网络难度÷目标出块时间，以太坊原始目标出块间隔约13秒，网络会根据实际出块速度动态调整难度，算力上升出块变快则难度上调，以此维持出块节奏稳定，各大行情网站展示的历史算力曲线，全部基于这套公式估算得出，存在小幅统计偏差属于正常现象。
算力数值不能直接等同于挖矿收益，币圈参与者需要区分理论算力与有效算力。理论算力是显卡硬件标称运算速度，而有效算力需要扣除矿池网络延迟、无效份额、拒绝份额、设备停机损耗。矿工接入矿池后，不断向矿池提交合格哈希份额，矿池依靠份额占比划分区块奖励，个人预期收益公式为有效算力÷全网估算算力×区块奖励。同时Ethash算法依赖DAG数据集，随着纪元更替显存占用持续上涨，老旧显卡会出现算力衰减，这也是同等型号显卡，不同运行时长算力表现差距明显的核心原因。
以太坊完成合并转入PoS共识后，整个主网彻底摒弃Ethash挖矿算法，不再产生哈希算力。当前以太坊网络安全性依靠质押机制保障，参与者质押32ETH成为验证者，依靠质押资产权重获得提议区块、投票共识的机会，不存在硬件哈希计算竞争。市面上部分资讯提及“以太坊算力”，大多存在概念混淆，要么误将ETHW等PoW分叉链算力套用到以太坊主网，或是把质押总量、验证者数量错误称呼为算力。投资者查阅链上指标时，应当区分以太坊主网质押数据与PoW分叉链哈希率，避免被错误指标误导交易决策。
在日常数据分析场景中，算力指标最大的价值是判断网络参与热度、去中心化竞争强度，PoW时期算力持续上涨通常代表挖矿吸引力提升，算力快速暴跌则意味着大量矿工离场。但对现在的以太坊主网来说，算力已经成为历史概念，想要评估网络安全水平，需要转向观察活跃验证者总量、质押ETH增速、罚没案例数量等PoS专属指标。熟悉算力的计算原理，不仅能够辨别各类行情资讯的数据来源是否可靠，也能避免混用新旧共识指标，建立更严谨的链上数据分析框架。
