ANC币是Anchor Protocol的原生代币，基于Terra区块链生态系统构建的一种去中心化金融（DeFi）治理代币。它由韩国企业家Do Kwon领导的Terra团队于2021年推出，通过算法稳定币UST的储蓄和借贷服务，为用户提供稳定且高回报的金融解决方案。ANC币的总发行量为1亿枚，采用社区治理模式运作，持有者可参与协议参数调整、利率设定等关键决策。作为Terra生态的核心组成部分，ANC币通过整合多链PoS共识奖励机制，实现了独特的稳定利率模型，其设计初衷是成为加密货币市场的基准利率标杆，推动DeFi的大规模采用。
在技术架构上，ANC币依托Terra区块链的高性能底层，结合智能合约实现自动化利率调节。其核心机制是通过借款人抵押的加密资产（如LUNA）产生的区块奖励，动态平衡借贷市场的供需关系，从而维持约20%的年化储蓄利率。这种创新设计解决了传统DeFi协议利率波动剧烈的痛点，为稳定币持有者提供了极具竞争力的被动收益渠道。ANC代币经济模型设置了回购销毁机制——平台将部分质押收益用于市场回购ANC并分配给持币者，形成通缩压力。这种双轨制设计使ANC既具备治理功能，又能捕获协议增长的价值，成为连接Terra生态内Chai支付、Mirror合成资产等应用的金融枢纽。
市场表现方面，ANC币展现出较强的抗波动特性。2023年加密熊市期间，其依托实际产生的协议收入（如借款利息、清算罚金等）维持了相对稳定的市值排名。根据链上数据，ANC质押地址数持续增长，截至2025年第一季度，锁仓量已突破15亿美元，显示出社区对长期价值的认可。ANC的价格与Terra生态发展深度绑定——当UST稳定币在跨境支付领域被韩国电商平台CHAI大规模采用时，ANC单月涨幅达300%。这种强关联性使其成为观察Terra生态活力的重要指标。目前ANC已在币安、火币等30余家交易所上线，日均交易量保持在5000万美元以上，流动性处于同类治理代币前列。
从应用场景看，ANC币已突破单纯的治理工具范畴，形成多维价值网络。在借贷领域，用户可通过抵押ANC获得更高UST借款额度；在收益聚合器如Prism Protocol中，ANC可作为底层资产生成收益凭证；部分东南亚游戏平台甚至接受ANC充值购买NFT道具。更值得关注的是其治理即服务的创新——新兴DeFi项目可通过质押ANC获得Terra生态的流量扶持和技术支持，这种模式已被Solana、Avalanche等公链借鉴。实际案例显示，接入ANC治理体系的协议平均TVL（总锁仓量）提升达47%，验证了其生态赋能的有效性。
行业分析师普遍认为ANC币代表了DeFi 2.0的发展方向。彭博社在2024年报告中其利率锚定机制为加密货币市场提供了罕见的无风险收益率参照，这对机构投资者具有特殊吸引力。不过也有观点提醒风险，如Delphi Digital强调当UST需求不足时，高利率可持续性将面临挑战。Terra生态持续扩张至保险、衍生品等新领域，ANC作为基础设施代币的价值捕获能力有望进一步提升，但需密切关注监管政策对算法稳定币的潜在影响。
