Fud币是FTX Users Debt币的简称，是一种基于区块链技术的债权代币，代表了FTX债权人对已破产交易所FTX的债权权益。该代币由火必交易所（Huobi）率先引入市场，为FTX事件中的受损用户提供资产追索的新途径。Fud币的诞生源于2022年FTX暴雷事件后市场对债权资产证券化的需求，通过区块链技术将传统破产清算中的债权转化为可交易的数字资产，开创了加密货币市场不良资产处置的创新模式。其初始发行量为2000万枚，锚定FTX债权人每1美元债权对应1枚Fud币的设计机制，使得债权价值得以在二级市场自由流通。
在跨境支付和不良资产重组领域，Fud币展现出独特的市场优势。由于采用TRC-20协议标准，该币种支持秒级到账和低至0.1%的手续费，显著优于传统跨境债权转让的复杂流程。火必交易所Fud币上线初期单日交易量峰值突破2.8亿美元，流动性远超同类破产债权产品。其智能合约内置的多重签名机制，确保了债权转让过程符合美国破产法院的监管要求，这种将法律合规性与区块链技术深度融合的特性，使其成为机构投资者参与加密货币市场风险处置的重要工具。
持有者不仅可以通过二级市场交易实现债权变现，还能参与FTX破产重组方案的投票决策。部分DeFi平台已开始接受Fud币作为抵押物，允许债权人通过质押获取流动性而无需出售债权。更新加坡和迪拜的合规交易所正在探索以Fud币为标的的衍生品，包括期权和期货合约，这为风险对冲提供了标准化工具。在FTX重启计划中，Fud币持有者还可能获得新平台股权或代币空投，这种债权转股权的设计极大提升了资产回收的可能性。
行业分析师普遍认为Fud币的创新价值超越其短期价格波动。彭博加密研究团队该币种首次实现了破产债权资产的链上确权和分割交易，为整个行业建立了不良资产定价的透明机制。尽管市场价格曾从初始锚定的1美元最高飙升至200美元后又回落至9.6美元区间，但其波动本质反映了市场对FTX资产回收率的动态评估，而非投机炒作。英国金融时报更将Fud币评为2025年最具实验精神的金融工具，认为其开创的破产DAO模式可能成为未来企业重组的新范式。不过监管机构也警示，这类特殊资产证券化产品需要建立更完善的信息披露制度，以避免次生风险。
